“일본이 한국을 손에 넣는 것을 보고 싶다”는 루스벨트의 희망은 미국의 아시아 정책이 되었다. 게다가 러시아에 대한 루스벨트의 태도는 처음엔 적대적이지 않았으나, 1902~1903년 러시아가 만주에서 병력 철수와 문호 개방 유지의 약속을 지키지 않은 것을 계기로 적대적으로 돌아섬으로써 한국에겐 재앙이 되는 결과를 초래하게 되었다.
러일전쟁은 각국의 외교력이 첨예하게 부딪히는 외교전쟁이기도 했다. 미국과 영국이 일본을 지원한 반면, 독일과 프랑스가 러시아 지원에 소극적이었던 것이 러일전쟁의 승패를 좌우한 결정적 요인이었다. 루스벨트는 독일과 프랑스가 일본에 개입한다면 미국은 당장 일본 편에 가담하겠다고 두 나라를 위협하기까지 했다.
미국의 역사학자 캐롤 쇼(Carole C. Shaw)가 2007년에 출간한 [외세에 의한 조선 독립의 파괴(The ForeignDestruction of Korean Independence)]는 루스벨트가 러일전쟁 당시 일본의 전쟁 비용을 지원하기 위해 미국의 사업가들을 적극적으로 끌어들였다는 사실을 처음으로 밝혔다. 지금까지 일본 학계는 이와 관련해 미국의 유대인 은행가 제이콥 쉬프(Jacob H. Schiff, 1847~1920)가 전쟁 비용을 조달했다는 내용만을 거론했지만, 이 책은 3000만 달러를 지원한 앤드류 카네기(Andrew Carnegie, 1835~1919)를 비롯하여 존 피어몬트 모건(JohnPierpont Morgan, 1837~1913) 등 미국의 6개 재벌이 일본에 차관을 지원한 사실을 새롭게 밝혀냈다. 이렇게 해서 미국이 조달한 일본의 전쟁 비용은 약 7억 엔(현재가 14조 원 상당)에 이르렀다는 것이다. 한국에서 활동한 선교사의 2세인 쇼는 “100여년 전 우리(미국)가 ‘공공의 선’이란 미명하에 작은 나라(대한제국)의 국권에 어떤 짓을 저질렀는지 생각해보라”며 “미국인 한 사람으로서 사죄의 뜻을 표하고 싶어 이 책을 쓰게 됐다”고 말했다.
러일전쟁이 사실상 일본의 승리로 귀결되자 루스벨트는 자국 식민지인 필리핀 시찰 명목으로 육군 장관 윌리엄 태프트(William H. Taft, 1857~1930)를 일본으로 보내 7월 29일 일본 총리이자 임시로 외상도 겸하고 있던 가쓰라 다로(桂太郞, 1848~1913)와 이른바 ‘가쓰라-태프트 밀약’을 맺게 했다. 이 밀약은 “러일전쟁의 원인이 된 한국을 일본이 지배함을 승인한다”고 규정했다. 이로써 미국은 일본의 조선 지배를 인정해주고 대신 일본은 미국의 필리핀 지배를 인정했다. 이는 약 20년 후인 1924년 역사가 타일러 데넷(Tyler Dennett, 1883~1949)의 루스벨트 문서 연구를 통해 밝혀진 사실이다.
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